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关于大盘筑底的8大问题

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发表于 2008-7-2 01:20:20 | 显示全部楼层 |阅读模式
转自 安民的博客

1.关于大盘下跌的趋势和惯性

理论上讲,趋势一旦形成,它就会按照自己的惯性运行下去,直到另有一股更为强大的力量将它的运行趋势扭转过来,改变它的运行趋势。

6124点以来,大盘一直运行在一个强大的下跌趋势之中,理论上如果没有一股更强大的力量扭转,很难改变它的运行趋势。

同时,一个趋势一旦形成,它必将最终孕育出与它相反的运行趋势,将原有的趋势改变。而要改变原有的运行趋势,除了趋势本身运行到衰竭处外,一个有效的办法,就是借用外力。它包括两个方面,或者是大资金,或者是强有力的政策。

结论:改变趋势的力量之一,趋势运行到衰竭。

之二,大规模资金进场这个外力的推动。

之三,强有力的政策推动。



2.3000点以下的战略战术

这是前面已经讲过了的,再讲一遍。

从点位空间上来说,07年到08年,在空间上,5000点和3000点是两个重要的空间。5000点以上,离5000点越远,离顶部逾近。3000点以下,离3000点越远,离底部逾近。

这是常识,它不需要你有太高深的东西。你也别相信那些高深莫测的东西。如果6000点附近你没有跑出来,那么到3000点以下,从大的空间上来说,如果只谈指数的话,再跑已经没有必要。

因此,总体的战略就是,3000点以下,要树立择机做多的观念,正如5000点以上,要树立择机做空的观念一样。

如果你要看到我观点的全貌,那么就请仔细看这几天的博客,并请记牢。后面我不会再重复了。


3.如何判断趋势运行到衰竭

(1)所谓趋势运行到衰竭,就是大盘下跌趋势经过长期的运行,在不受其他因素,如政策因素的影响下,按照自身的规律运行,一直运行完毕的状况。就像冷风吹到海南岛后已经变成了暖风一样。这种趋势运行完毕,另一相反的趋势自动生成。就像有的时候,北风一吹过,南风接踵而至。

大盘自3786点调整以来,至2695点,一共运行了33个交易日。如果将6124到4778点的下跌看做第一波下跌,将5522点到2990点的下跌看做第二波下跌,将3786点以来的下跌,看做第三波下跌的话,那么6124到4778点跌32个交易日,后面跌33个交易日,从时间上来说,是和谐的,自洽的。近期有人鼓吹大盘见大底,原因正在于此。

个人认为,不是这样。看看399106深综指的走势就会发现其中的差异。399106早在05年启动时就比大盘晚,上次见顶也晚,因此它的见底也应该比大盘晚。因此,后市至少这个指数还会创新低。如果它创新低,那么上证指数还会有下探,甚至有可能还会创新低。

如果看周K线图,这种判断将更为准确一些。

(2)还有一个意外就是,这3786点以来的下跌,再次发生延伸。像94年的下跌一样。

个人认为,这种可能性不能说完全没有,但不大。因为自5522到2990点的下跌,已经出现过延伸。后面这次下跌,再出现延伸的可能性似乎不大。

也正是在这一判断的基础上,本人认为,行情将在7月份筑底。


4.政策与井喷

目前,至少在政策上还没有形成有效的统一,让大盘再次出现井喷式的做多行情。这从前两天尚福林与周小川的讲话中可以看出来。市场判断周小川所说的严厉政策是加息。如果真的是加息,大盘在此条件下不可能出现第二个因政策而产生的真正的市场底,并迎来井喷。而且一旦加息,地产股、金融股都会跌,而且民间贷款利率会大涨,这会让明年更多的中小企业死掉。

个人判断,周小川所说的严厉政策,很可能是打击热钱。如果央行声明严打热钱而不加息,则行情应当绝地而起。但目前,我个人只是分析判断。它不能做为操作的依据。

个人认为,本次大盘一旦见底,一定还是政策底。大家看看92年以来的每次大底和大顶,都与政策相关。92年11月,与南巡讲话相关。94年7月,政策救市。96年初,自然底,但传出政策利好。96年12月底,政策底。99年5·19行情,政策底。02年,也是如此。05年6月,更是政策底。前期的2990,政策底。后期的底部,一定也会是政策底。

正因为如此,将2695点看做政策底,目前还没有依据。目前市场上只是想象,奥运行情就要来了,政府应该会出台较好的政策了。


5.场外资金入市的可能性

如果行情一直跌下去,最可能进场的资金,主要有三部分。一是政策资金,也就是我05年以来所称的神秘资金。二是海外热钱。三是前期出来的资金。

(1)关于神秘资金,前期中石化、中石油上涨,有分析人士认为是神秘资金。我本人不赞同他们的观点。我根据自己的追踪研究,认为是T字头的保险资金主力的自救行为。目前看,这一判断是对的。

神秘资金进场,风格十分明显,至少有两三天的放量扫盘,而且是针对一批主要的股票。前期中石化中石油上做多的主力,显然不具备这个实力。大家看看我05年6月初到06年的文章,那里较多地谈到了神秘资金,看看它们是怎么操作中石化、招行、中集A、万科A,看看他们怎么在中集上同基金开战并被基金套住,就知道神秘资金是怎么做盘的。

我早期的文章在博客中国上。现在新浪是我唯一在使用的博客。

目前做盘中石化中石油的资金,包括做盘其他蓝筹股的资金,显然不是神秘资金。做盘风格相差太远。既然如此,他就逃不过我们的眼睛。

(2)海外热钱。这个我们挡不住。有这种可能——前期QFII不是抄底3000点吗?但如果结合在纽约上市的股指期货,发现现在可能还不是大举进入A股的时候。

海外热钱如果要进入A股,一定要选一个比较好的时机,一定要跟在纽约上市的中国概念股指期货结合起来做才行。这样操作,他们的利益才会达到最大化。

因此,在目前阶段,可能有小规模的热钱进入A股市场买套行为,但是不会有大规模的抄底现象。这与05年不同,05年当时没有股指期货。

而这两天的上涨,很可能是与股指期货的结算相关。

(3)至于前期从市场上退出的资金,包括基金减仓后再加仓的资金,他们的进场,除基金外,一般相对而言都比较审慎。即使如本人,3000点以下战略看好,也不是一次性加满仓。这批经历过数次牛熊市的转换而活下来的资金,在一个长期下跌趋势中,即使进入了趋势的末期,他们的进场,也是慎之又慎的。正因为如此,他们才可能活得长久。

基金经过3786点以来的杀跌,仓位已经降下来了。但是否进入战略做多。现在还不清楚。

仓位的管理是一门学问,很多人都没有学会。在牛市如何应对,在熊市初期和末期如何应对,资金管理好了,无论行情怎么做,都可以做到从容、淡定。


6.时间与周期

月K线上,7月是6124点以来的第10根月K线,从节律来说,这根月K线必定收阳,而且会有较长的下影。

有周K线的节律来讲,大盘见底的时间当为7月第三周。如果下周收小阴线,大盘还在等5周均线的话,那么见底时间应该是第三周,如果下周收中阴或大阴线,则见底时间有何能提前到七月第二周。

而从日K线来看,7月8日是第一个需要关注的日子,第二个日子当为7月17日。

从前期看,大盘自我复制了31天周期,还有个45天周期,以及51天周期。这次到底哪一天见底,关键要看大盘的周期复制。

从更小的周期看,7月8日和17日是极为重要的两个日子。

而最后问题的解决,需要关注大盘如何复制小周期。个人感觉,变将是筑成底部的第一要素。不然这个大底谁都看明白了,主力就是吃素的了。


7.空间与均线

空间上,大盘已经跌破了30月均线,下面是60月均线和120月均线, 7月份分别在2256和1944点附近。这两根均线会对大盘形成强有力的支撑。

历史上,1994年和2005年的底,都曾跌破60月均线,且05年还跌破120月均线。但沪市02年1月,03年1月和11月的中期底,都曾在120月均线之上。因为60月均线是上穿120月均线,两者相距不远,因此这一形态有利于构筑中期底部。

周K线上,大盘已经跌破了120周均线,下面是250周均线和500周均线,分别位于2239和1932点,而且在上行。这两根均线与60月均线和120月均线十分接近。因此,预计它们会对大盘构成支撑作用。1994年和2002年,大盘在构筑底部时,都曾经跌破250周均线,2005年也曾跌破500周均线,因此,后市对这两条均线当特别留意。本人初步判断,大盘至少在7月份和8月份,不会跌破250周均线。个人认为见底的点位,前期曾经在文章中说到过,细心的长期跟踪的读者一定知道。这里不再多谈了。

空间和均线,要同周期结合起来,才会有更好的效果。在此也不再多谈了。


8.最后的利空

最后,对7月份大盘筑底行情影响的利空因素,主要有三点:

第一,       基金赎回。如果市场持续下跌,那么基金可能面临持续赎回的局面。而从时间上来说,短线下跌周期还没有结束。另外从主力做盘手法上来说,最后的下跌往往是非常残酷的,让人难以忍受的。这两点,目前都还没有达到。一旦到了那个时候,很可能基金的赎回局面就会发生。这而将有可能砸出一个底部来。

第二,       国际市场影响。前期已经说过,这里还得再说一遍。2月份我有一篇文章,内容即是《美股必然崩溃,全球熊市已至》,当初对国内市场比较乐观一些,最低看到3200点,没有想到的是,国内市场可能先于美股崩溃。

而我这里要说的是,我2月份关于美股的观点,至今仍然没有改变。大家如果不记得的话,查查我2月份的文章即可明白。

美股正处于历史性的崩溃过程之中。从技术上说,至少美股已经处于C浪杀跌之中,而且这个C浪从时间上来说,还远未结束——尽管最近它们将反弹,但是明显C浪运行的时间还远远没有达到。

现在的问题不是别的,而是如果美股崩溃,将影响在美国上市的中国概念股指期货,影响在香港上市的A股。这是对大盘七月见底和持续反弹的不利因素。

第三,       政策性利空。主要就是央行加息。如果央行宣称不加息,那么A股有得一炒,但是如果央行再度加息,及提高存款保证金率,可能对市场后续的走势,会形成重大影响。

总而言之,七月A股有反弹,但反弹的级别,与前面的七大因素相关,也与这几个因素密切相关。后市当全面面对。一个成熟的投资者,有必要将市场上方方面面考虑清楚了,再择机布局,择机入市。兵法有云,多算者胜,少算者不胜。一个将军指挥自己的军队上战场,他必须考虑清楚方方面面的影响因素,并做出最后的决断。

七月份,影响大盘的因素是很多的。其中最为关键的因素,可能是奥运和时间。
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